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屌丝们都来涨姿势啦!余额宝们赚的是谁的钱?

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二月

关于余额宝的种种传说和担忧在春节前已经有所蔓延,尽管官方的解释可以把这种事出有因查无实据归因于竞争对手的抹黑,但是春节之后首次出现的“暂无收益”事件还是让人惊出一身的冷汗……

理财

是虚惊一场吗?

余额宝的收益通知通常都在上午,到账则在下午三点之前。理论上讲,只要到账则不存在违约责任,事实上支付宝也承认,由于春节后余额宝用户增长再次出现高峰,2月12日凌晨派发收益的文件大小甚至超出了系统阀值,其紧急升级收益发放系统,导致收益显示时间出现延后。

互联网是个是非之地,无风三尺浪,更何况已经耳闻传言的屌丝对于旱涝保收已经产生的疑问,那就是余额宝的高收益究竟来自何方?为什么银行的活期存款才百分之零点几,而余额宝却能高达6%,这里面相差数十倍的差距是否合法、合理、合规?银行又为什么对于这种存款搬家束手无策?更有意思的是,支付宝归纳的2000多亿资金绝大多数又以协议存款的方式流回了银行,支付宝的收益又能高到哪里去?

以支付宝为典型代表的互联网金融出现之后,各种以资金归集为特征的这宝那宝纷纷出现,收益许诺一个比一高,口气一个比一个大,你敢叫6%,我就敢叫8%,这其中有网络金融赔本赚吆喝补贴的因素,同时也的确让长尾理论在互联网上找到了实践的基础,无数看似单独没有什么价值的散户,当他们以某种方式完全集聚后也有不菲的价值,这就叫集腋成裘。天弘基金的实践是标准的逆袭,淋漓尽致地展现了互联网的本质特征。理财产品高于6%以上的产品有的是,但是门槛也是相当的不低,没个一百万也要五十万,这种高门槛阻挡了无数梦想高收益的中低收入人群,五十万是钱,五块难道不是钱?王侯将相宁有种乎?支付宝巧妙地利用互联网转账系统在瞬间完成了散户到大户的转换,所以一定程度上,这是技术进步带来的成本锐减而形成的机会利润,接下来要解决的就是天弘基金真的具备超常的盈利能力吗?

其实不然。

即便天弘具备,其他基金也未必具备,支付宝具备,零钱宝也未必具备,如果谁都具备,那只能说明这是一种社会平均利润,社会化的规模化的资金收益率就在6%,换句话讲,市场化的利率其实就是6%,银行间拆借利率就是真实的市场利率,而这个 Shibor 现在差不多就是6%上下,季节性“钱荒”的时候,甚至能在短期波动高达15%上下,支付宝以这种利率借钱给银行是完全可行的且风险可控的。在实际操作中,年化收益率的年化两个字又为基金留下了空间,因为按规定,资金转入转出当日不计息,以一周计算,如果宣传年化收益率在6%左右的话,实际收益率不过4.6%左右,基金切换空间就有1.5%左右。

分析到这里估计会有不少的人有相同的疑问,既然市场的实际利率已经达到6%左右,那么为什么银行的利率管制还那么低呢?银行为什么多此一举跟支付宝买钱而不直接把收益支付给储户呢?何必舍近求远或者作茧自缚呢?这个问题问商业银行是没有答案的,只有去问周小川做行长的央行,而央行是不会回答你的,所以问了也白问,搞不好反倒提醒了央行监管互联网金融的策略和思路,把互联网的这种技术革命带来的对传统封闭低效金融业的冲击也给封杀了。央行和商业银行的诉求与我们投资者都不一样,后者要求收益,前者控制风险,基本上是鸡同鸭讲。

简单讲,支付宝们赚的是技术革命的价差、思想观念的价差、制度安排的价差,表现上看赚的是银行的钱,实际上是市场化的钱,什么时候央行醒悟,不再自欺欺人了,支付宝们的好日子也就到头了。

关于本文
各种回音
  1. 说: 回复他/她

    涨姿势了。

  2. 说: 回复他/她

    问题的关键就是利率市场化,这也是目前炙手可热的话题。

  3. 说: 回复他/她

    其实支付宝的大部分利润来源于普通大宗机构不能进入的资金领域,必须是国家允许的机构组织,比如银行跟银行之间的借贷等,在这之间争取利润差

  4. 说: 回复他/她

    非常同意最后一句话

  5. 说: 回复他/她

    文章的观点有失偏颇。
    首先要弄清楚为什么互联网金融会兴起?这就要结合国家的改革政策走了。现在中国进入了改革的深水区,国家的改革重点是全面深化经济体制的改革,简单点说就是现在要彻底把中国经济搞活了,以前没有精力顾及的一些领域,现在都要来刺激它改革。十八届三中全会也说了,要让市场在资源配置中起决定性作用。从国家宏观布局上来说,余额宝们的存在是合理且必须的。
    首先,看看以前的金融界在做什么。拿银行举例,吸纳了那么多老百姓的资金,给出的利息却十分微薄。而老百姓以及一些中小企业想贷款,却十分困难,50万以下的贷款是银行的短板。而银行贷款到哪里呢?要么是大型国企,上亿元的带出去,坐收高额利息;要么就是房地产开发商,贷出去一起开发房产再赚老百姓的血汗钱。而随之带来的就是穷人永远很穷,始终在受富人的剥削——银行剥削存款收益,房产商剥削辛苦积累的财富。就中国房价很高这一块,大部分就是银行联合房地产商搞起来的(大型房产集团可以不依靠银行开发,但毕竟是少数),银行推卸不了责任。那这样一来,会出现什么后果呢?贫富差距。贫富差距将越来越大。(当然,这里举的例子只是造成贫富差距中很明显的一种)
    然后,我们再回过头来看国家的政策走势。从习大大这一班子上台到如今的种种动作以及十八届三中全会精神看来,未来的中国财富阶层分部,必定是以中产阶级为主。若把以前的中国阶层比作“哑铃”状,那么富人和穷人分别占据着一首一尾比重较大的位置,中产阶级则是连接收尾的那根细杆。而以后的中国阶层分布呢?“橄榄球”状。就是说富人和穷人都是橄榄球的两个尖锥,占据少数,而中产阶层的数量会很大。这就是未来中国人民财富分布的顶层设计。
    有人要问了,国家政策走向和余额宝有什么关系?那说明你还不了目前金融行业的突变,余额宝只是打破金融垄断坚冰的初次试击。互联网金融的兴起带动的是民营资本可以正式进入金融行业进行资本运作,未来的金融市场将会更加开放,更加市场化。对了,就是市场化!任何一个行业,只要通过竞争达到市场化运作了,那么最终受益的就是消费者,就是广大人民。而民营资本将会更加注重小额贷款,也就是传统银行业不敢开放的市场,而这部分市场的需求十分巨大。巨大到什么程度?你看看余额宝把散户的闲钱集中起来都能过千亿,要是开放小额贷款呢?这个大家自行猜想。
    问题又来了,这又和国家政策有什么关系?我们来看,小额贷款带给谁呢?除去小部分个人贷款,大部分将是中小型企业和拿不到风投的创业团队,这部分人群代表的恰好是中产阶层。这些中小企业和创业团队的发展受大型企业的挤压以及市场动荡,很多都会遇到资金问题。因此在生死攸关或者急需扩大规模的时候,小额贷款对于他们来说需求十分大。而这么多中小企业及创业团队,他们所创造的就业岗位也是十分巨大的,这么一来,就业问题也在一定程度上得到了解决。所以,现在国家常说“以创业带动就业”,对大学生创业的很多优惠政策也已下发,创业贷款的程序也简化了很多。回过头来看,这确实有助于中产阶级的兴起,能加大中产阶层的比重,那么国家怎么可能不在政策上支持呢?
    综上所述,我们看了传统金融界的弊端,看了现在的余额宝,又借由国家的政策走向看了未来的金融界发展,可以得出一个结论,余额宝的存在是合理且必然的,它是金融界改革的一个前奏,是金融界趋于市场化的一个过渡期。
    央行醒悟?怎么用“醒悟”呢?央行控制风险,现在国内经济有多少泡沫央行不知道?从李嘉诚出售内地410亿港元资产到如今二三四线城市的房产泡沫逐渐浮出水面,央行恐怕比你我更清楚。央行控制的是国家经济的风险,所以金融行业的改革,央行应该起到推动的作用。
    以上是鄙人漏见,纯码字,希望大家多多交流。

    • 说:

      有个问题希望与您探讨一下。
      文中提及货基的高收益在于借钱给银行,与您所说的民营资本会倾向小额贷款是否冲突?

  6. 说: 回复他/她

    最后一句话在天朝不可能实现

  7. 说: 回复他/她

    写这篇文章的人比央行先醒悟??要打个大大的问号哦

  8. 说: 回复他/她

    一堆废话。。。。。

  9. 说: 回复他/她

    一堆废话。。。。。

  10. 说: 回复他/她

    真的吗,这人比央行都早醒悟,央行不至于不知道吧

  11. 说: 回复他/她

    一堆废话

  12. 说: 回复他/她

    分析的不错。但是如果针对标题来说,就是扯淡!

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